2009年机遇与风险并存。受全球金融危机影响，尽管09年行业发展面临国内外需求放缓的压力，但考虑到“保增长”宏观政策、要素价格下跌和政策扶持力度加大因素，我们认为对于行业来说09年是机遇与风险并存。
工程机械和船舶制造。随着政府出台的一系列刺激经济政策和基础设施建设项目的落实，08年4季度或将成为工程机械行业的景气低谷，09年行业或呈现“前低后高”走势，全年增速约在15%左右。全球造船市场明年而临船价下跌和订单减少的压力，中国造船业全球竞争力稳步提升，随着高价船的实现和造船效率的提高，国内造船业的效益仍将再创新高。
机床和轨道交通装备制造。考虑到机床行业的下游需求和政策扶持，我们认为数控机床是未来发展方向，机床行业收入增速约为18%左右，数控机床增速约为25%左右。未来几年我国将加大铁路投资力度，铁路车辆购置也将大幅增加，铁路设备面临巨大发展机遇。
维持“强于大市”的行业评级，建议关注四类公司。09年行业复苏值得期待，考虑到目前行业估值水平已经处于历史底部，因此维持机械行业“强于大市”的.投资评级。在明年行业需求增速下滑的背景下，建议重点关注四类公司:有订单保障、业绩增长确定性强的公司;直接受益于政府投资的公司;经营稳健、则务安全的公司;自主创新能力强的公司。