创业融资的估值算法

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    作为一个创业者,您是不是正在碰到这样的情况:和天使投资谈的很开心,双方马上就要进入实质性的注资阶段了。但自己却迷茫了,一无什么固定资产,二无拿的出手的无形资产,我们的公司到底该估值多少钱?刚进入这样行业的天使投资人们或许也有这样的困惑,他除了几个技术职员、几个销售和一个想法之外一无所有,我为它估值多少才合适?
    上海凯熠网络科技公司总经理朱文健kevinzhu给列出了14种方法。下面我们就对这14种方法做一个简单的先容:
    1、500万元上限法
    这种方法要求天使不要投资一个估值超过500万的初创企业。这种方法好处在于简单明了,同时确定了一个评估的上限。

创业融资的估值算法

    2、博克斯法
    这种方法是由美国人博克斯首创的,对于初创期的企业进行价值评估的方法,典型做法是对所投企业根据下面的公式来估值:
    一个好的创意100万元
    一个好的盈利模式100万元
    优秀的治理团队100万-200万元
    优秀的董事会100万元
    巨大的产品远景100万元
    加起来,一家初创企业的价值为100万元-600万元。

    3、三分法
    是指在对企业价值进行评估时,将企业的价值分成三部分:通常是创业者,治理层和投资者各1/3,将三者加起来即得到企业价值。

    4、200万-500万标准法
    很多传统的天使投资家投资企业的价值一般为200万-500万,这是有公道性的。假如创业者对企业要价低于200万,那么或者是其经验不够丰富,或者企业没有多大发展远景;假如企业要价高于500万,那么由500万元上限法可知,天使投资家对其投资不划算。
    这种方法简单易行,效果也不错。但将定价限在200万-500万元,过于绝对。

    5、200万-1000万网络企业评估法
    网络企业发展迅速,更有可能迅速公然上市,在对网络企业进行评估时,天使投资家不能局限于传统的评估方法,否则会丧失良好的投资机会。考虑到网络企业的价值起伏大的特点,即对初创期的企业价值评估范围由传统的200万-500万元,增加到200万-1000万元。

    6、市盈率法
    主要是在猜测初创企业未来收益的基础上,确定一定的市盈率来评估初创企业的价值,从而确定投资额。

    7、实现现金流贴现法
    根据企业未来的现金流,收益率,算出企业的现值作为企业的评估价值。
这种方法的好处是考虑了时间与风险因素。不足之处是天使投资家应有相应的财务知识。并且这种方法对要很晚才能产生正现金流的企业来说不够客观。

    8、倍数法
    用企业的某一关键项目的价值乘以一个按行业标正确定的倍数,即得到企业的'价值。

    9、风险投资家专用评估法
    这种方法综合了倍数法与实体现金流贴现法两者的特点。具体做法:
    (1)用倍数法估算出企业未来一段时间的价值。如5年后价值2500万。
    (2)决定你的年投资收益率,算出你的投资在相应年份的价值。如你要求50%的收益率,投资了10万,5年后的终值就是75.9万元。
    (3)现在用你投资的终值除以企业5年后的价值就得到你所应该拥有的企业的股份,75.9÷2500=3%
    这种方法的好处在于假如对企业未来价值估算正确,对企业的评估就很正确,但这只是假如。这种方法的不足之处是比较复杂,需要较多时间。

    10、经济附加值模型
    表示一个企业扣除资本本钱后的资本收益,即该企业的资本收益和资本本钱之间的差。站在股东的角度,一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入的资本的全部本钱时才能为企业的股东带来收益。
    这种估值方法从资本本钱,收益的角度来考虑企业价值,能够有效体现出天使投资家的资本权益受益,因此很受职业评估者的推崇。