在市场经济体制下，进行投资活动是企业财务工作的一项重要内容，有效的投资活动能达到企业资源的最佳配置和生产要素的最优组合，是企业增加利润的源泉，但风险贯串于企业财务活动的全过程，任何投资活动都有其特定的投资风险。“金融大鳄”索罗斯有句名言：“没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方有风险，给自己留有出路和活路。”因此，企业经营者需做好投资风险的成因分析，制定出能够防范、控制、治理投资风险的具体措施，以达到降低风险、改善经营治理和进步企业效益的目的。
一、我国企业投资风险的成因分析
投资风险是企业以现金、实物、无形资产方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资，由此遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国，根据公司法的规定，股东拥有企业股权的25％以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。企业投资风险有三种：一是投资项目不能定期投产，不能盈利；或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。二是投资项目并无亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行存款利率。三是投资项目既无亏损，利润率也高于银行存款利率，但低于企业目前的资金利润率水平。造成投资风险的原因很多，现扼要回纳如下：
（一）企业财务治理环境的复杂性
企业的财务治理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务治理环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务治理环境涉及范围很广，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务治理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然会给企业带来财务风险。目前，我国很多企业建立的财务治理系统由于在机构设置、治理职员素质、财务治理规章制度等方面存在诸多题目，导致企业财务治理系统缺乏对外部环境变化的适应和应变能力，由此产生了财务风险。
（二）财务治理可控范围的局限性
财务治理过程中存在大量的主观判定，财务治理依据的信息也是不完全的。企业进行财务猜测、计划、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，治理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务治理中经常会碰到采用不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况，这时决策职员就要判定哪个方法更科学，哪个方案更可行，大量的判定也决定了财务风险的存在。
（三）投资主体多元化、投资决策和治理水平相对滞后
近年来，我国不少企业追求多元化经营模式，试图通过多元化经营减轻企业的经营风险，这本无可厚非，究竟在这个世界上没有人敢保证哪个行业永远是“朝阳产业”。然而，现实中采用多元化经营策略却使一些行业的“单项冠军”企业发生了财务危机甚至濒临破产。究其原因，是企业的领导班子没有及时更换决策理念，简单地移植或采用原有的经验所致。不同的行业除了技术形态存在差异外，在财务治理上也存在巨大的不同，如盈利模式和销售方式的差别，丝尽不逊于产业特点。像这几年，很多电器、制药企业都投资于房地产业，由于房地产行业前期资金投进较大，从而使公司的营运资金发生困难，万一投资失败，血本无回，将会产生“多米诺骨牌”效应，造成更严重的财务风险。