[关键词] 信息表露证券市场题目改善措施
一、信息表露对于中国证券市场的重要性
证券市场是筹集并分配资本以满足有竞争力的投资需求的有效手段，假如证券市场能够有效运转，能够正确反映证券价格，市场就能够有效引导资金投向，进步市场效率。在证券市场上，不确定性和风险是影响证券价格和构成证券特征的重要因素。由于信息的获取可以改变对证券不确定性和风险的评价，从而信息对证券市场的价格波动和价格均衡也就具有直接作用和决定性意义。理性投资者需要在充分了解上市公司财务、经营活动等全面的相关信息之后，才能够经过决策，做出正确的判定。在这种情况之下，证券的价格才能够与其真正价值相匹配，价值高的证券获得相应的高价格，如此优质的项目可得到充裕的资金，证券市场才能够有效运行。由此可见，信息对于证券市场来说至关重要。
根占有效市场假说，有效市场分为三类，即弱势有效市场、半强势有效市场和强势有效市场。假如当前的证券市场反映了所有的历史信息，任何一个投资者按照历史的价格或盈利信息进行交易，均不能获得额外的盈利，则该市场是弱式有效市场。假如市场上任何时候的证券交易价格都正确地反映了所有为公众所知的与该证券有关的信息，则该市场是半强式有效市场。假如证券价格除充分反映所有公然有用的信息外，还反映了尚未公然的或者原本属于保密的内幕信息，但没有人通过内幕信息获得逾额利润，所有的投资者占有完全相同的信息,则该市场是强势有效市场。占有关学者的研究表明，中国目前的证券市场至多达到弱势有效，也就是说现在证券市场只是反映了过往的信息，信息表露十分不充分。
根据比弗的研究,公司表露的信息越多，对投资者猜测未来的收益越有利,由于投资者在猜测未来收益时，会使用所有可获得的信息。另外,公司表露的信息越多，公众所了解的也就越多，这样就增加了投资者对证券市场的信心。可以说证券市场的有效与否与充分表露的概念是紧密联系在一起的。因此，要想增加证券市场的效率，充分表露是一个有效的措施。这对中国的证券市场同样如此。
二、中国上市公司信息表露制度存在的题目
1.信息表露质量不高，违规事件发生普遍，会计信息失真现象严重
随着相关法律规范的不断出台，我国上市公司表露制度取得了很大发展，信息透明度得到大大改善。但是我们同时留意到一个很不好的现象，那就是上市公司的信息表露重量不重质。现在上市公司表露的公告容量是越来越大，但是有效信息却未几，公司的大部分内容是有关法律法规的重复，没有多少实际价值。
另一个方面，上市公司表露违规现象并没有得到改善，还甚至有加大的趋势。2002年2月，沪、深证交所分别对2001年度上市公司信息表露工作进行了等级评估：深交所514家挂牌公司中，30家优秀、201家良好、249家一般、34家不及格；上交所646家挂牌公司中，53家优良、534家合格、59家不良。2001年，中国证监会查处与虚假表露相关的案件33起，处罚上市公司8家、高管职员80多人，处罚涉案会计师事务所3家以及注册会计师21人。违规现象主要表现在两个方面:一是招股说明书的过度“包装”，低估损失，高估收益，造成盈利猜测偏差较大;二是有利润操纵行为。上市公司运用不恰当的会计处理办法，提供带有明显误导性的财务报告，以粉饰经营业绩。上述资料表明，我国上市公司信息表露违规情况较多，题目相当严重。
2.信息表露不充分
由于害怕企业竞争秘密泄露，或者其他方面的原因，上市公司对于一些信息的表露不够充分，举例如下：